银价暴跌： 美债收益率曲线趋陡，市场风向突变

周四(7月25日)亚洲时段，白银价格出现大幅下跌，截至发稿报27.91美元/盎司，跌幅3.46%。这一突如其来的暴跌，让市场投资者措手不及，也引发了人们对贵金属市场未来走势的担忧。

一、美债收益率曲线趋陡，降息预期升温

白银价格暴跌，与近期市场对美联储货币政策的预期变化密切相关。

1、美联储降息预期：市场转向，风向突变

随着市场定价美联储9月降息，纽约尾盘，ICE美元指数跌0.09%，报104.357点。两年期美债收益率跌超8个基点，收益率曲线趋陡。这意味着市场预期美联储将采取宽松的货币政策，以应对经济放缓的风险。

2、杜德利言论：转向降息，市场反应强烈

前美国纽约联储主席杜德利撰文称：“我长期以来一直站在‘更长时间维持利率高位’的阵营，我认为要控制通胀就必须把短期利率保持在当前或比当前更高的水平。但时移世易，现在情况已经变了，所以我也改了主意。美联储应该降息，最好下周利率会议上就开始。”杜德利是美联储“三把手”，其言论具有较高的市场影响力，市场对他的态度转变反应十分强烈，进一步加剧了降息预期。

3、经济数据：通胀预期下降，利好降息

本周即将公布的美国第二季度GDP数据和反应通胀的消费物价指数PCE数据，也将会对美联储的利率决策产生影响。市场普遍预计，这两项数据都将显示经济增长放缓和通胀压力下降，这将进一步利好降息预期。

二、白银走势分析：跌破支撑，技术面看跌

从技术角度来看，白银跌破29.00美元的心理关口，并将延续6月26日低点28.57美元的跌势。

1、技术指标：动量下行，空头占优

动量指标显示，在相对强弱指标(RSI)加速下行、保持看跌且在转向超卖之前有足够空间的情况下，空头占据主导地位。

2、支撑位：跌破28.43美元，向下测试

白银的首个支撑位将是100日移动均线28.43美元。一旦出清，下一个止损点将是28.00美元的心理区域，然后向最新周期低点26.02美元(5月2日的低点)逼近。

3、阻力位：反弹突破，测试上方

相反，如果白银反弹突破29.00美元大关，则可能会测试更高的价格。第一个阻力位将是7月22日高点29.42美元。一旦突破，则将是7月19日的高点29.83美元上方。预计在该水平之上将进一步上涨，上方为30美元大关。

三、影响分析：短期看跌，长期趋势不明

美联储降息预期增强，对白银价格构成一定的压力，短期内白银价格可能继续下跌。

1、短期趋势：回调风险，谨慎投资

短期内，白银价格波动可能比较剧烈，投资者需要谨慎投资，控制风险。

2、长期趋势：通胀预期，影响走势

从长期来看，白银价格的走势仍然受通胀预期、经济增长前景和地缘政治风险等因素的影响。如果通胀预期持续下降，白银价格可能会继续下跌。但如果通胀预期回升，白银价格可能会上涨。

目前，白银价格处于弱势，投资者需要谨慎操作，根据自身风险承受能力制定合理的投资策略。