小摩警告美国经济衰退概率上升，通胀能否降至2%存疑

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(Jamie Dimon)近日表示，他认为美国经济“软着陆”的几率仅在35%至40%左右，而最可能的情况仍然是经济衰退。在接受CNBC采访时，戴蒙被问及自2月份以来市场对衰退风险的乐观看法是否有所改变，他表示，这一可能性与他早前的判断“基本相同”。

戴蒙指出，当前经济面临许多不确定性，包括地缘政治、住房、赤字、支出、量化紧缩和选举等因素，这些都可能在市场上引发恐慌。他自2022年以来一直警告经济可能面临“飓风”，尽管美国经济的表现超出了他的预期。

尽管信用卡借款人的违约率在上升，戴蒙强调美国目前并未陷入衰退。他对美联储能否将通货膨胀率降至2%的目标表示“有点怀疑”，并指出未来在绿色经济等领域的支出可能影响通胀走势。

戴蒙乐观地认为，即便出现温和或更严重的衰退，经济仍然能够承受。他表示，虽然他同情那些失去工作的人，但大家都不希望看到经济硬着陆。此外，他提到美联储降息50个基点并不像外界想象的那样重要，并表示自己暂时不会离开公司。

摩根大通目前将美国经济在今年年底陷入衰退的可能性提高至35%，高于上月初的25%。经济学家Bruce Kasman在给客户的报告中提到，美国劳动力需求的走弱比预期更为明显，裁员的初步迹象也开始显现。该团队将到2025年下半年经济陷入衰退的可能性维持在45%。

Kasman及其团队还指出，摩根大通对经济衰退风险的评估有所上调，而对利率展望的调整幅度更大。目前，摩根大通认为美联储及其他央行长期维持高利率的可能性仅为30%，而两个月前这一预测为50%。随着美国通胀压力减轻，摩根大通预计美联储将在9月和11月分别降息50个基点。

综合来看，如果摩根大通的预测成真，经济衰退的概率上升将提升市场的避险情绪，可能会利好黄金等避险资产，投资者对此需保持关注。