黄金创纪录升势：挑战传统观念，背后原因何在？

今年，黄金价格屡创新高，这一现象引发了市场广泛关注，并引发了人们对金价上涨背后的原因的思考。

一、 挑战传统观念

黄金价格持续上涨： 黄金价格在全球范围内创下新高，以美元计价的黄金价格尤为突出，上周五首次突破每盎司 2,730 美元。

超越标普 500 指数： 如果在去年年底选择将资金投入黄金，而不是标普 500 指数，到今天实际收益会更高，即使考虑到再投资的股息。今年美国标普 500 指数上涨 24%，而黄金上涨 32%。

传统相关性失效： 通常影响黄金价格的因素，如美国利率和美元强弱，似乎失效，黄金价格在这些因素影响下仍然上涨。

逆势上扬： 即使大多数其他资产价格也在上涨，黄金依然逆势上扬，这违背了过去 “将一部分资金放在黄金里，希望它不会涨” 的传统观念。

二、 背后原因

对抗美元威胁： 许多市场观察者认为，推动黄金价格上涨的 “新” 因素在于各国，尤其是中国，想找到对抗美元潜在或实际威胁的办法。

美元作为全球货币体系的操作系统： 美元是全球货币体系的操作系统，类似于金融界的微软 Windows 系统。

打造替代性货币体系： 各国希望打造一个替代性的货币体系，类似于 Linux 的货币系统，将黄金纳入这一体系，因为黄金曾是今天美元标准之前全球货币体系的基础。

各国央行保留大量黄金： 尽管黄金常被嘲笑为仅适合生存主义者的 “迷信的石块”，但各国央行多年来一直保留大量黄金，也许是习惯使然，或是对历史的理解超过上世纪 90 年代。

通胀波动时代： 黄金价格上涨也可能归结于一些更简单的因素，通胀率虽然下降，但现在越来越多的人认为世界正进入一个 “通胀波动” 时代，去通胀趋势已经结束。

债券市场不确定性： 美国经济的强劲表现令投资者对美联储的政策走向感到担忧，而世界其他央行仍在讨论降息。

政府财政状况： 各国政府，尤其是美国政府，似乎没有任何令人信服的计划来修复因疫情封锁措施而沉重负债的国家财政。

黄金创纪录升势背后原因复杂，既有地缘政治因素，也有经济因素。各国对美元霸权的挑战，以及对通货膨胀的担忧，都推动了黄金价格的上涨。这一趋势挑战了传统的投资观念，也反映了全球经济格局的变化。未来，黄金价格走向将取决于多个因素的综合影响，值得持续关注。