国际金价未来3个月走势预测：震荡上行，波动加剧

11月，国际金价呈现先抑后扬的V型走势，并非金价运行逻辑发生变化，主要在于宏观环境的预期出现变化，且影响更多的是偏短期走势。展望未来3个月，黄金行情整体维持偏强态势，但是波动加大，震荡略偏强运行可能性大。

一、金价运行逻辑分析

一般商品价格运行均由供需来决定，但黄金市场却并非如此。黄金的稀缺性、产量有限、信息复杂以及参与者的非理性行为，使得供需对金价的影响相对有限，金价运行更多的是走宏观逻辑。

1.黄金的三重属性：

货币属性：黄金作为一种避险资产，在经济不确定性时期，其价值会得到提升。

债券属性：黄金与美债收益率存在负相关关系，美债收益率上升，黄金价格会下降。

商品属性：黄金作为一种商品，其价格也受到通胀的影响，通胀上升，黄金价格会上升。

2.影响金价的关键宏观指标：

美元指数：美元走强，黄金价格会下降。

美债收益率：美债收益率上升，黄金价格会下降。

通胀率：通胀上升，黄金价格会上升。

3.影响金价的宏观逻辑：

再货币化与央行购金：全球央行持续购金，以及对信用货币的担忧，会推动黄金价格上涨。

经济衰退预期与政策转向宽松预期：经济衰退预期和货币政策转向宽松预期，会推动黄金价格上涨。

地缘政治局势与全球政治局势：地缘政治局势紧张，会推动黄金价格上涨。

二、黄金未来3个月走势预测

未来3个月，国际金价面临的宏观环境依然复杂且存在较大的不确定性。

1.利好因素：

再货币化与央行购金：全球央行虽然减缓了黄金储备的采购，但依然在采购中，且再货币化趋势仍在持续。

经济衰退预期与货币政策转向宽松预期：虽然市场对美国经济衰退的担忧有所降温，但如果经济数据表现偏弱，市场对美联储降息的预期可能会再度出现升温，对国际金价则会形成利好影响。

地缘政治局势：当前地缘政治局势依然偏紧张，对国际金价形成利好影响。

2.利空因素：

美元指数和美债收益率：美元指数和美债收益率连续上涨后接近行情尾声，或出现短期冲高回落行情，但中期行情依然不弱，对国际金价形成短期利多，但中期利空影响。

特朗普政府的政策：特朗普政府可能实施的极端贸易政策与货币政策，从避险角度利多国际金价，但其具体措施仍存在不确定性。

未来3个月，国际金价短期可能会出现调整行情，但中期行情依然不弱，整体行情依然偏强运行。但是宏观经济不确定性加大、宏观政策调整变化加大、政治局势不确定性加大，国际金价的波动或会加大，震荡略偏强运行可能性偏大。